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上市后炒作潮匆匆退去,三只松鼠面对估值过高压力

现在三只松鼠股价已远远超越此中2家券商给出的目的价,预示公司代价有高估危险。

图片起源:视觉中国

记者 | 王立夫

互联网坚果零食贩卖商三只松鼠(300783.SZ)上市之后遭受炒作,股价持续涨停。不外,跟着资金炒作的潮流慢慢退去,三只松鼠估值过高的成绩开端浮现,股价也开端回调。

停止8月2日收盘,三只松鼠股价曾经由最高点54.85元/股,回落至48.07元/股,间隔最高点下跌了超越3%。三只松鼠自7月12日在厚交所创业板上市,每股刊行价格为14.68元。尔后持续拉出涨停板。7月12日至7月26日,三只松鼠持续拉出11个涨停,除26日和12日以外的9个涨停均为一字板,在资金的炒作之下上市后股价一度到达54.85元/股,最低落幅超越270%。

或者是对三只松鼠的事迹增长抱有较高冀望,资金对该公司股票停止了追捧。Wind数据表现,三只松鼠上市以来,共有5.54亿元的主力资金流入该公司股票,资金净流率到达26.62%。

不外,从前数个买卖日,跟着涨停板翻开,三只松鼠开端遭受资金撤退。从前5个买卖日,共有1.84亿元资金撤退三只松鼠,净流率为-8.95%。数据表现,涨停板翻开之后,针对三只松鼠的买卖量暴增。7月26日至30日的三个买卖日,三只松鼠每日换手率均在50%以上,厥后三个买卖日,跟着股价进一步回调,换手率才略有降落。比拟之下,在涨停板翻开之前,三只松鼠的换手率始终在较低的个位数彷徨。

上市后的炒作在必定程度上也是遭到了刊行范围的影响。招股阐明书表现,三只松鼠刊行股票数目为4100万股,约占刊行后总股本的10%,刊行范围绝对较低。

8月2日收盘,三只松鼠股价跌4.05%,至48.07元。现在,该股总市值为193亿元,基于从前12个月每股收益的静态市盈率为60.2倍,基于2019年猜测每股收益的市盈率为52.7倍,估值程度明显高于公司红利增长速率。利润表表现,三只松鼠2017年和2018年净利润增加率分辨为27.7%和0.61%,2019年第一季度,三只松鼠净利润同比增速也仅为6.95%。

2018年,三只松鼠业务总收入为70.01亿元,净利润为3.04亿元;2019年第一季度,三只松鼠业务总收入为28.68亿元,净利润为2.49亿元。从数据上看,一季度平日是三只松鼠的贩卖旺季。

2014年起,三只松鼠持续5年取得天猫“零食/坚果”类目成交额冠军,2018年双十一贩卖额到达6.82亿元。不外,三只松鼠在近来举办的一次投资者运动会上表现,零食市场仍处于充足竞争的低级阶段,接上去还会有“仗”要打。

Wind数据表现,三只松鼠上市后,共有6家券商对其红利停止了猜测。这些机构估计,三只松鼠2019年业务收入在86.67亿-88.97亿元之间,归属于母公司股东的净利润在3.52亿-3.93亿元之间。6家券商中,有3家对三只松鼠给出的目的价,分辨为27.49元、28元和50.9元。现在三只松鼠股价已远远超越此中2家券商给出的目的价,预示公司代价有高估危险。

材料表现,三只松鼠建立于2012年,是行业当先的以休闲食物为中心的品牌电商,重要从事自有品牌休闲食物的研发、检测、分装及贩卖,产物组合笼罩坚果、干果、果干、花茶及零食等多个重要休闲食物品类。该公司贩卖收集覆盖天猫、京东等主流第三方电商平台,同时还经由过程公司自营手机APP、大客户团购和线下休会店等渠道停止贩卖。

三只松鼠实现上市后,开创人章燎源直接持有公司39.97%的股份,同时经由过程燎原投资和松果投资两家公司直接持有上市公司3.43%的股份。IDG经由过程香港进培公司和Gao Zheng Capital持有24.83%的股份,为三只松鼠第二大股东。本日资源经由过程旗下基金持有16.73%的股份,为三只松鼠第三大股东。

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